人参价格出现大幅下跌的可能性并不大,太安堂

2019-10-05 10:39 来源:未知

停牌达3个月之久的益盛药业于6月26日晚间宣布斥资3.65亿元收购长白山皇封参业有限公司(下称“皇封参业”),加码人参产业链。

益盛药业周二晚间就媒体质疑本次重大资产重组拟购标的资产净利率较高等问题发布澄清公告称,重组预案中已披露的相关数据均为未经审计的数据。审计后的数据可能与预案存在差异。

益盛药业因筹划发行股份购买资产从3月31日起停牌,记者昨日调查获悉,公司此次有意收购吉林抚松万良人参市场,实现向下游延伸。

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记者从业界获悉,今年7月,人参价格仍维持高位,参农普遍惜售。与此同时,上市公司纷纷介入该领域。除了香雪制药昨日公布5000万增资长白山人参市场外,太安堂 、益盛药业等上市中药企业也在不断加码人参产业。

不过,《证券市场周刊》记者发现,皇封参业几乎所有利润均来自享受免税待遇的子公司,而该子公司净利率却远超同行,真实盈利能力存疑,涉嫌虚增利润,存在避税的嫌疑。

日前,证券市场周刊发表文章《益盛药业收购迷雾》,报道了公司本次发行股份及支付现金购买资产的标的公司长白山皇封参业有限公司旗下的全资子公司长白朝鲜族自治县皇封参隆参业有限公司存在净利率较高的问题、子公司抚松参美化妆品有限公司存在化妆品销售问题及皇封参业自身存在土地问题。

“该人参市场归属于当地一家民营企业,除这个市场外,该民企还有一家药厂及药厂名下的一块土地。益盛药业可能是想控股这个市场。但目前来看,交易相当复杂,停牌期至少需要1至2个月。”万良人参市场一位销售商这样对上证报记者透露。

今年7月,人参价格仍维持高位,参农普遍惜售。与此同时,上市公司纷纷介入该领域。除了香雪制药昨日公布5000万增资长白山人参市场外,太安堂、益盛药业等上市中药企业也在不断加码人参产业。

据调查,目前水参价格约120元/市斤,较去年70至80元/市斤大幅上涨近50%,加工成品的价格至少要到700至800元/市斤。进入9至10月份,人参进入产新季,但由于供给不会出现大幅增长,人参价格出现大幅下跌的可能性并不大。而在河北安国,近期加工后的人参价格达到840元/市斤,年涨幅达87%,并且波动不大。

同时,皇封参业的整体盈利能力也明显异于可比企业,而其天猫旗舰店的多数产品没有任何销量,销售前景存隐忧。

公告称,参隆参业净利率相对较高的主要原因,一是种植基地主要位于长白山腹地,参地资源条件较好,单位产量较高;二是人参种植基地管理规范,且已通过中国、欧盟、美国的有机认证,主要产品为有机、低残的鲜人参,单位价值相对较高;三是由于近年来人参供需矛盾突出,价格涨幅较大;四是皇封参对外销售客户主要为国内大中型医药企业,直营店和网上销售刚刚开始,销售费用相对较小。

据了解,抚松万良人参市场一年的人参交易量为1300吨,占全国人参总交易的四成,规模巨大。按目前人参交易均价每公斤760元测算,该市场一年的交易额接近10亿元。

据调查,目前水参价格约120元/市斤,较去年70至80元/市斤大幅上涨近50%,加工成品的价格至少要到700至800元/市斤。进入9至10月份,人参进入产新季,但由于供给不会出现大幅增长,人参价格出现大幅下跌的可能性并不大。而在河北安国,近期加工后的人参价格达到840元/市斤,年涨幅达87%,并且波动不大。

吉林抚松的一位人参经销商向上证报表示,今年人参供应紧张,吉林省控制林地参种植面积,每年批复1000公顷的林地指标,而且去年东北发生洪水,导致今年人参货源继续紧张;从需求看,人参药食同源后,下游人参需求将有望扩大3至5倍。另外,大型中成药企已经开始在增加人参采购,加大备货。

疑避税增利

关于抚松参美销售化妆品的情况,益盛药业称,抚松参美于2013年11月25日取得化妆品生产许可证书,在取得化妆品生产许可证之前,抚松参美的收入来源主要为代销韩国企业生产的相关人参化妆品。

“(本次停牌筹划的事项)对公司具有重大战略意义,但能否成功尚存不确定性。”益盛药业内部人士这样向上证报表示,但具体情况未进一步透露。

吉林抚松的一位人参经销商向上证报表示,今年人参供应紧张,吉林省控制林地参种植面积,每年批复1000公顷的林地指标,而且去年东北发生洪水,导致今年人参货源继续紧张;从需求看,人参药食同源后,下游人参需求将有望扩大3至5倍。另外,大型中成药企已经开始在增加人参采购,加大备货。

据统计,目前拥有人参业务的上市公司包括康美药业、益盛药业、太安堂、紫鑫药业等。今年来看,在人参价格不断高企、供不应求的态势下,上市公司纷纷“抢货”,大力发展人参产业,一枚枚小人参,带来的回报也将越来越可观。

根据公告,益盛药业拟以发行股份及支付现金相结合的方式向皇封参业的17名股东购买后者100%的股权。经初步评估,2014年6月30日,皇封参业100%股权采用收益法的预估值为36500万元,较2013年12月31日未经审计净资产10920.73万元的增值率为234.23%.

关于皇封参业土地的情况,经核实,皇封参业目前拥有5宗土地,均为出让方式取得的工业用地,面积合计为12.44万平方米。

吉林是我国人参产业重镇。2013年,吉林省政府就表示,未来五年将把人参产业作为发展重点,形成新的产业优势。吉林为振兴人参产业,在加大信贷投入、开辟投融资渠道、实行优惠税收、加大人参重点项目扶持等方面,制定了一系列的优惠政策。同时,还开展了测土栽参、人参种植保险、农机购置等多项补贴,并划拨人参产业发展专项资金。

据统计,目前拥有人参业务的上市公司包括康美药业、益盛药业、太安堂、紫鑫药业等。今年来看,在人参价格不断高企、供不应求的态势下,上市公司纷纷“抢货”,大力发展人参产业,一枚枚小人参,带来的回报也将越来越可观。

据悉,太安堂的野山参种植规模近1万亩,每年都有成熟的野山参上市,公司人士还向记者介绍,太安堂有意租赁参地,在丹东、集安基本已经选好200至300亩参地。同时,公司还在长白山脚下建设野山参交易中心,面积为200多亩。根据去年定增方案透露的内容,未来公司的人参种植规模将达5万亩。

资料显示,皇封参业以种植、加工、生产与销售人参为主要业务,主要是林地栽参的种植模式,目前已拥有约1000亩人参种植基地。

根据吉林省的规划,到2015年,吉林人参业产值将实现400亿元,人参产品普遍达到绿色、有机标准,精深加工量占总量比重达到70%以上。

据悉,太安堂的野山参种植规模近1万亩,每年都有成熟的野山参上市,公司人士还向记者介绍,太安堂有意租赁参地,在丹东、集安基本已经选好200至300亩参地。同时,公司还在长白山脚下建设野山参交易中心,面积为200多亩。根据去年定增方案透露的内容,未来公司的人参种植规模将达5万亩。

券商行业研究员预测,去年太安堂人参的销售规模为5000万元左右,今年销售额将大大增加,未来公司业绩的一个亮点就来自人参产业。

根据收购公告,皇封参业2012-2013年收入分别为3383.36万元、5800.25万元,归属母公司所有者的净利润分别为1387.43万元、1465.21万元。

在此态势下,相关上市公司都加大了对人参产业的关注与投入,希望做大做强人参产业。康美药业通过2009年收购新开河药业快速介入了人参产业。而太安堂则主要进行林下参的种植与销售,公司走的是高端路线,产品“极参”定价较高。根据公司规划,也将在吉林抚松建立人参种植基地共5万亩,目前仅仅收了几千亩土地。此外,2013年太安堂公司高层就数度考察抚松万良人参市场,筹谋收购事宜,但最终因无法实现完全控股而最终放弃。

券商行业研究员预测,去年太安堂人参的销售规模为5000万元左右,今年销售额将大大增加,未来公司业绩的一个亮点就来自人参产业。

益盛药业今年6月公告 ,拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买皇封参业100%股权,并以不低于12.98元/股的价格募集配套资金,交易总金额预计为4.7亿元。“目前正对皇封参进行审计,也期待能早日并表。”公司财务人士这样表示。

皇封参业有三个下属子公司,分别为长白朝鲜族自治县皇封参隆参业有限公司(下称“参隆参业”)、抚松参美化妆品有限公司(下称“抚松参美”)和抚松皇封参商贸有限公司(下称“抚松商贸”).

而益盛药业致力于平地种参,经过六年耕耘,种参技术已经成熟,去年起进入收获期。今年2月,益盛药业在互动平台表示,公司目前正着力于人参饮片等产品的深加工,人参食品将成为公司下一阶段的工作目标。

益盛药业今年6月公告,拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买皇封参业100%股权,并以不低于12.98元/股的价格募集配套资金,交易总金额预计为4.7亿元。“目前正对皇封参进行审计,也期待能早日并表。”公司财务人士这样表示。

更值得关注的是,益盛药业的平地种参今年将有470亩进入收获期,每亩预计产量600公斤。根据规划,今年公司将对人参进行深加工对外出售,虽然销售额不会太大,但将首次给公司业绩带来贡献。

《证券市场周刊》记者注意到,皇封参业所有的利润几乎全部来自参隆参业。根据收购公告,参隆参业2013年净利润1444.57万元,占皇封参业合并报表净利润的比例为98.6%,相较于2012年的64.71%,有大幅提升。

更值得关注的是,益盛药业的平地种参今年将有470亩进入收获期,每亩预计产量600公斤。根据规划,今年公司将对人参进行深加工对外出售,虽然销售额不会太大,但将首次给公司业绩带来贡献。

“只要把上游人参的量控制住,可以慢慢做市场,高端卖野山参,中间卖给药厂,低端加工做食品,需求不成问题,人参价格还将看涨。”人参产业界投资人士这样向记者预测。

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